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河北快3走势 攻守兼备的比例价差策略

时间:2019/12/02  点击量:167

  国内商品期权上市以来,市场参与度和起伏性越来越高,其策略组相符组织变通,走情适宜性强的特点也逐渐得到发挥。本文中,吾们以白糖比例价差策略为例,来分析在面临较为复杂的市场走情时该如何议定行使期权策略做到攻守兼备。

  今年4月份,基于白糖基本面情况分析,吾们判定白糖价格中长希望好,但短期存在下跌风险,若采用期货构建策略,不论众空能够都面临较大的湮没风险,所以通知中以买入一手SR909C5300并卖出三手SR909C5600构建了望涨比例价差策略组相符。随后5月白糖价格大幅下跌,该策略招架短期标的价格下跌风险的能力发挥作用。为了挑高憧憬利润河北快3走势,吾们对期权组相符进走调整河北快3走势,将原期权组相符平仓后河北快3走势,实现盈余285元/套,并以SR909C5100和SR909C5400重新构建比例价差,两栽期权头寸仍保持1∶3的比例,将原利润增补区间从5300—5600元/吨下调至5100—5400元/吨。调整后的策略到期团体损好如下图所示。

图为策略组相符到期盈亏(单位:元/吨) 图为策略组相符到期盈亏(单位:元/吨)

  6月,标的白糖相符约SR909价格上升至5200元/吨附近,而基本面状况无根本性变化。一方面,该比例价差策略在标的上涨至5400元/吨时达到最高利润,原由距离期权相符约到期还有大约1个月,白糖仍有上涨空间,利润有进一步挑高的能够;另一方面,时间对该策略组相符有利,距离期权到期尚有一些时间,此时平仓实际利润远矮于到期时的平仓利润。综上所述,吾们对策略不做任何调整,赓续持有策略组相符以待到期。

  随着到期日赓续临近,时间价值上利润赓续增补,添之糖价进一步上升,比例价差策略的利润随之上升。截至8月2日收盘,标的SR909相符约价格为5291元/吨,5100—5400望涨期权比例价差组相符盈余1900元/套。添上此前平仓盈余,自4月首,望涨比例价差策略共计盈余2185元/套,策略在白糖振荡慢牛走情下获得了不错的利润。

  总体而言,望涨比例价差是一个适用于慢牛走情的策略,议定正当的手段搭建可使得策略攻守兼备,既能在上涨走情获得不错的利润,也能在下跌走情中获得保底利润。

  为了升迁比例价差组相符的行使终局,在策略构建的时答仔细调整高、矮走权价期权头寸之间的比例。一方面,构建的组相符最好在期初建仓时产生必定的净权利金收入;另一方面,也答仔细空头期权比例不克过大,以防在短期价格敏捷上升时难以限制风险。望涨比例价差策略面临的最大风险是标的价格短期内大涨,清淡而言,望涨比例价差中较高走权价格下方最好有必定的价格压力位,使得短期标的价格大幅上升至较高走权价格的概率较矮,降矮策略的风险。

  对于已有的望涨比例价差持仓,若走情展现意表变化,可针对实际情况,考虑对期权头寸进走调整。若标的价格有所下跌,可选择将空头片面进走片面或者通盘平仓,从而变化为清淡的牛市价差或者买入期权策略;也可像本案例中选择将比例价差团体下移,以探求更好的到期利润终局。若标的价格有所上涨且判定异日将会回调时,能够将手中众头平仓,实现一片面利润,待价格回调后再将手中空头平仓。若判定标的价格将赓续上走,也可将现在标的价格程度行为较矮走权价,重新修建比例价差策略。

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